“Os custos deverão dar trégua em todas as etapas produtivas, fato que, se somado a uma boa gestão, poderá ainda permitir um ano rentável ao produtor.”
Já há algum tempo a Agrifatto tem identificado um mercado bastante apertado. Não por acaso, 2016 foi um ano intenso em vendas antecipadas: estabelecemos uma rentabilidade-alvo e, quando ela aparecia, entrávamos vendendo futuro ou negociando com os frigoríficos. A maior parte de nossas vendas ocorreu acima de R$ 160,00@, base São Paulo. Para todos os contratos.
Como disse um cliente: foi o ano do hedge!
Nossa expectativa é que em 2017 a oferta aumente por dois motivos:
1. Devido ao maior estoque de bovinos que deixaram de ser abatidos nos últimos 4 anos.
2. Devido à retenção de fêmeas, que aumentou nossa capacidade de produzir bezerros.
O sinal do mercado de bezerros já deixou claro e cristalino que o ciclo virou. A categoria apresentou desvalorização real de 17% no último ano, algo que nos chama a atenção devido à intensidade e insistência do movimento nos últimos 12 meses. É sempre o bezerro que sai na frente quando o ciclo vira.
E esse comportamento deve continuar em 2017, fator nada positivo para os criadores.
Na esteira, esperamos maior abundância de animais magros disponíveis para o confinamento 2017 que, se somada à queda de preços já observada para o milho futuro, deve ajudar as margens de quem está comprando os insumos agora. Aliás, os custos deverão dar trégua em todas as etapas produtivas, fato que, se somado a uma boa gestão, poderá ainda permitir um ano rentável ao produtor.
Adicionalmente ao cenário pecuário, considere a macroeconomia e o fato de que a demanda deva seguir deprimida.
Houve revisão para baixo das perspectivas de PIB brasileiro para o próximo ano. O último Boletim FOCUS aponta alta de apenas 0,5%. Por sinal, alta que consideramos um grande desafio atingir. Nossa projeção é que o indicador caia 0,3% neste ano, ou seja, ainda será um período extremamente difícil para a demanda interna, que terá dificuldades para acessar a carne bovina. Continuaremos revisando o número semanalmente.
A Agrifatto espera que a demanda externa cresça em torno de 1,35%, não o suficiente para alocar perfeitamente o excedente de oferta vindo da combinação oferta x demanda interna. Isso deve manter o consumo per capita brasileiro de carne bovina abaixo de 30 quilos.
Adicionalmente, considere uma recuperação produtiva do frango, resultado de custos mais baixos puxados pela baixa do milho no mercado.
Isso combinado deve manter o PIB da agropecuária em alta de 3,07%, bem distante dos 0,5% projetados para o PIB total brasileiro.
Gráfico 1: Evolução da expectativa para o PIB agropecuário em 2017 (BCB).
