Milho
Essa foi uma semana de altas importantes para os preços futuros do cereal, com o mercado precificando riscos pelo lado da oferta, enquanto a demanda mostra desempenho mais consistente.
Na comparação com a última quinta-feira (17/jan), o contrato para março/19 subiu 2,80% com parcial nesta manhã em R$ 40,15/sc.
O vencimento para maio/19 subiu 2,95% e balizado nesta manhã (24/jan) em R$ 38,50/sc. Por fim, o contrato para setembro/19 (que vinha com preços lateralizados nos últimos 2 meses), subiu 1,60% e tem valores em torno de R$ 35,35/sc.
Após o rali de alta, os valores futuros na B3 (antiga BM&F) devem registrar alguns ajustes para baixo (em movimentação técnica).
E as movimentações podem ficar mais moderadas no curtíssimo prazo – com o mercado estudando a consistência deste novo equilíbrio (agora em níveis mais altos).
No mercado físico o ritmo de comercialização é misto. De modo geral, as negociações seguem cadenciadas, o MT é exceção pela alta do câmbio que estimulam as vendas para exportação.
E assim, o basis (diferença de preços) entre os estados, que se ampliaram nesta semana, devem buscar pelo equilíbrio no curto prazo. E assim, espera-se mercado de balcão firme pelo interior do país, com possíveis reajustes para cima das referências.
Boi gordo
Ao mesmo tempo que os frigoríficos não precisam comprar animais com avidez, a oferta de animais está restrita. Essa combinação traz estabilidade para as cotações da arroba na maioria das praças.
O consumo interno segue lento e o ritmo das exportações passaram por ajustes negativos nas últimas semanas. Assim, o escoamento compassado de carnes do atacado não pressiona a indústria a originar um volume maior de matéria-prima.
Do outro lado, a inconstância das chuvas prejudicou a oferta de pastagem, prejudicando a engorda de animais a pasto entre dezembro e janeiro. Além disso, grande parte dos produtores preferem reter os animais, aguardando uma melhor remuneração para a arroba.
As escalas médias de abate seguem relativamente curtas, mas as compras da mão para a boca não geram pressão positiva muito expressiva. No longo prazo, a recuperação do consumo pode pressionar a indústria e permitir avanços mais consistentes para a arroba.
Ontem (23/jan), o indicador Esalq/BM&F ficou em R$ 153,60/@, alta diária de 1,39%. O indicador contou com grande volatilidade neste mês, com variações diárias relativamente altas e reflexos negativos sobre a precificação dos contratos futuros.
No mercado futuro da B3, o contrato para janeiro recuou 0,33%, para R$ 151,30/@. Já os vencimentos fevereiro e maio encerraram o dia a R$ 152,25/@ (+0,07%) e R$ 150,40/@ (-0,30%), respectivamente.
Soja
Na próxima semana, deve acontecer um novo encontro entre EUA e China. A conversa acontecerá entre o vice premiê Chinês e o representante de Comércio dos EUA. A reunião acontecerá em Washington entre os dias 30 e 31 de janeiro.
Além dessa notícia, não há novos fatores consistentes acerca da retórica comercial, embora ainda se sustente a perspectiva de que os dois países têm caminhado em direção a um acordo.
No mercado doméstico, os preços passam por correções para cima, com o indicador do CEPEA subindo 4,33% nos últimos 7 dias. O último fechamento ficou em R$ 78,07/sc (+1,34%).
Produtores voltam-se aos contratos fechados anteriormente, e assim, a ponta vendedora deve precisar ofertar valores maiores para fechar negócio no spot.
Aliás, parte das perdas ainda não foram registradas, e os novos relatórios de oferta e demanda ainda devem trazer números menores. E assim, há espaço para manutenção das revisões para cima dos preços.
Por fim, dada a perspectiva de produtividades menores, o mercado se aquece para originar a matéria-prima neste momento, colaborando para cotações mais firmes.
Cotações parciais
Boi gordo
Jan/19: 151,95 / 0,60
Fev/19: 151,50 / 0,00
Mar/19: 151,90 / 0,00
Mai/19: 150,60 / 0,10
Out/19: 157,00 / 0,50
Milho
Mar/19: 40,30 / -0,05
Mai/19: 38,65 / 0,10
Jul/19: 35,13 / 0,00
Set/19: 35,34 / -0,05
Soja – B3
Mar/19: 22,16
Soja – Mini contrato – CME (B3)
Mar/19: 19,83 / 0,00
Mai/19: 20,01 / 0,00
Jul/19: 20,30 / 0,00
Soja – CBOT
Mar/19: 913,75 / -1,00
Mai/19: 927,50 / -1,25
Jul/19: 940,25 / -1,50
Ago/19: 945,50 / -1,25
Dólar comercial: 3,78
Dólar Futuro
Fev/19: 3783,50 / 16,50
Mar/19: 3768,00 / -2,00
Abr/19: 3787,18 / 0,00