Gustavo Rezende Machado é trainee pela Agrifatto
Em agosto, foi possível observar a maior relação de troca do ano para o produtor de carne bovina. A alta relação ocorre como consequência da forte valorização da arroba nas últimas semanas e a pressão baixista que o milho sofre no mercado interno pela oferta recorde do cereal nessa safra, especialmente em período de final de colheita. O gráfico 1 demonstra a variação para os indicadores ESALQ/BM&FBovespa durante o mês de agosto para o boi gordo e o milho.
Gráfico 1.
Evolução em agosto do indicador CEPEA para boi gordo (RS/@) e milho (R$/saca de 60 kg).
Fonte: CEPEA / Agrifatto
No gráfico 2 é possível acompanhar a melhora registada para a relação de troca durante o mês de agosto.
Gráfico 2.
Relação de troca (sacas de milho de 60kg por @ de boi gordo), durante agosto.
Fonte: CEPEA / Agrifatto
A movimentação positiva dos preços no mercado pecuário durante agosto foi sustentada especialmente pelo baixo volume de animais no primeiro giro de confinamento de 2017, que afetou a oferta de animais durante a entressafra.
Mas além da baixa oferta, a capitalização provável da indústria em decorrência de spreads positivos fortaleceu o movimento altista. Além disso, a forte recuperação das exportações deu sustentação ao movimento.
Apesar da atual pressão sobre os spreads, a diferença entre os preços apurados pela carcaça bovina comercializada e a arroba do boi gordo ainda se mantém positiva, o que deve sustentar os preços até meados de outubro.
Já no médio prazo verifica-se fatores de desaceleração para os preços. Destaca-se para isso a entrada de animais confinados (motivada por preços melhores da arroba e queda do preço do milho, além de reposição mais acessível), a previsão de queda das margens das indústrias para as próximas semanas e o menor consumo de carne bovina, que já subiu 10% entre início e fim de agosto.
Em contrapartida, o indicador Cepea∕ESALQ do milho caiu nos últimos dias, devolvendo parte da alta registrada no início de agosto. O motivo é a baixa liquidez no mercado, com produtores aguardando preços favoráveis a negociação. O indicador chegou a ser cotado em R$ 27,29/saca de 60kg em 18 de agosto, o melhor valor desde 23 de maio.
Com relação à tendência para os preços domésticos do milho, o Centro de Estudos Avançados em Economia – CEPEA em publicação no dia 25 de agosto, ressalta a importância das exportações nos próximos meses como suporte aos preços, de forma a reduzir os efeitos baixistas pelo processo de colheita e pelos estoques recordes do cereal nesse ano.
Desta forma, os fatores de formação de preços compõem tendência altista para o preço do boi gordo, enquanto o preço do milho recebe forte pressão baixista.
Gráfico 3.
Relação de troca (sacas de milho de 60kg por @ de boi gordo), durante 2017.
Fonte: CEPEA / Agrifatto
Portanto, apesar de 2017 ter sido um ano de acontecimentos imprevisíveis e de forte impacto econômico para a pecuária, agosto se mostrou como uma janela de oportunidades, tanto para a negociação de animais terminados a pasto, quanto para redução do custo.